建筑行业周报：财政支出增加 国常会释放积极信号

核心观点

    本周3 月基建及财政数据出炉，显示财政支出进一步增加，基建投资明显提速，1-3 月广义基建增速为11.5%，较上月增加1.55个百分点，狭义基建增速为5.8%，较上月增加0.2 个百分点，公共设施管理业、交通运输等行业增幅明显。一季度财政支出力度也在加大，一般公共预算支出同比增长4.2%，较1-2 月增速增长0.8 个百分点，政府性基金支出同比增长11.1%，财政支出力度显著增加。本周国常会也提到要加力落实政策措施，加大逆周期调节力度，预计财政政策力度将进一步加强，建议关注相关受益建筑企业。

    行业动态信息

    行情回顾：本周中信建筑指数上涨1.2%，沪深300 上涨0.6%，板块跑赢大盘0.6 个百分点。建筑子板块中，房建建设表现最好，跑赢大盘2.7 个百分点。本周涨幅前三公司为大千生态（+27.0%）、中毅达（+26.7%）和中铝国际（+22.0%）。

    融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额2103 亿元，到期地方政府专项债44 亿元，专项债融资净额2059 亿元。其中，2025 年内累计新增专项债发行总额10556 亿元，2025 年发行进度23.5%。2）城投债：本周城投债融资总额761 亿元，融资净额-240 亿元，较上周上升135 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额182 亿元，2024 年累计同比上升25%。

    行业要闻：1）国常会：要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展；（财联社）2）商务部：开展“车路云一体化”应用试点 推动相关基础设施规模化建设、智能网联汽车产业化发展；（财联社）3）国家统计局：1-3 月基建投资累计增速11.5%，环比提升1.5 个百分点，基建投资（不含电力）累计增速5.8%，环比提升0.2 个百分点；4）发改委：地方发改委下发算力摸底通知涉及已建、在建和拟建项目。（财联社）

    行业观点：国常会提到要加力落实政策措施，加大逆周期调节力度，财政数据也显示支出力度加强，扩内需加力建议关注中国核建、中国建筑、中国交建、中国中铁、中国电建、四川路桥等基建央国企，新质基建建议关注鸿路钢构、隧道股份、中国能建、中材国际等，转口贸易和中企海外投资力度加强，建筑企业出海建议关注上海港湾、北方国际、中材国际、江河集团等。

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