A股市场大势研判：市场全天冲高回落

　　后市展望：

    　　周五，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。三大指数早盘震荡反弹，创业板一度涨逾1%，盘面上热点轮动较快，军工板块集体大涨，农业股爆发，电网设备概念震荡走强，临近收盘前金融股大幅走强。午后指数开始震荡走低，最终沪指小幅上涨0.06%，深成指和创业板指分别下跌0.13%和0.22%。个股涨多跌少，全市场超3500 只股票上涨，板块方面，农林牧渔、国防军工、建筑材料、公用事业和环保等板块涨幅靠前；通信、电子、家用电器、计算机和有色金属等板块跌幅靠前。概念指数方面，转基因、玉米、成飞概念、粮食概念和农业种植等板块涨幅靠前；WiFi 6、拼多多概念、MCU 芯片、科创次新股和F5G 概念等板块跌幅靠前。

    　　值得关注的是，国家统计局数据显示，1—11 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8 亿元，同比下降4.7%。1—11 月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20387.7 亿元，同比下降8.4%；股份制企业实现利润总额50143.0 亿元，下降5.7%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16062.9 亿元，下降0.8%；私营企业实现利润总额19649.1 亿元，下降1.0%。11 月份，规模以上工业企业利润同比下降7.3%。11月份，随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益继续恢复。

    　　周五，市场冲高回落，沪指重新站上3400 点。从资金面来看，沪深两市全天成交额1.43 万亿，较上个交易日放量1614 亿。技术方面看，沪指受短期均线的支撑，短期技术面或逐步走稳。从国内环境来看，12 月政治局会议与中央经济工作会议定调更加积极，未来的政策发力空间进一步打开，年底或明年初央行降准降息预期加大。此外，央企上市公司市值管理新规落地，沪深A 股分红派息手续费减半收取，个人养老金全面落地并扩大投资范围，加快引入中长期资本进入股市，有望进一步活跃资本市场，提振投资者信心。

    　　我们预计后续市场在短暂修整后，继续向上演绎，跨年行情值得期待。板块选择方面，建议重点关注TMT、银行、电力设备和有色金属等板块。

    　　风险提示：

    　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。

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