传媒行业双周报：AI眼镜热潮来袭 小红书热度攀升

投资要点：

    行情回顾及估值：申万传媒板块近2周（2025/1/3-2025/1/16）累计上涨0.45%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，涨跌幅在31个申万一级行业中位列第7位；申万传媒板块1月累计下跌1.68%，跑赢沪深300指数1.73个百分点；申万传媒板块今年累计下跌1.68%，跑赢沪深300指数1.73个百分点。截至2025年1月16日，据同花顺数据显示，SW传媒板块PE TTM（剔除负值）为24.77倍，高于近1年平均值7.89%%。

    二级子板块近2 周涨跌幅： 申万传媒板块的6个二级子板块近2周（2025/1/3-2025/1/16）呈现分化，涨跌幅由高到低依次为：SW广告营销（+3.88%）＞ SW数字媒体（+1.88%）＞SW游戏（+0.45%）＞SW影视院线（-1.14%）＞SW电视广播（-2.19%）＞SW出版（-3.93%）。

    重点产业新闻：（1）CES 2025在拉斯维加斯召开；（2）TikTok禁令将近，小红书国际版登顶美国苹果应用商店下载榜；（3）国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》；（4）Sensor Tower：2024年12月共34个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.8亿美元；（5）腾讯云联合微信小游戏推出三大激励政策。

    周观点：AI方面，CES 2025近期在拉斯维加斯举行，AI眼镜热潮来袭。

    歌尔股份、仙瞬科技、雷鸟创新等厂商均携最新智能眼镜相关产品参展。

    其中，雷鸟创新发布雷鸟V3AI拍摄眼镜，该产品搭载了通义千问独家定制大模型等创新技术，集翻译、AI识别、音乐等多项功能于一体。AR硬件深度依赖于优质内容生态，伴随AI智能终端市场逐步实现落地，内容端需求也将增长，智能硬件渠道变现有望成为游戏、广告、教育等板块业绩的新增长点。电商方面，随着对TikTok禁令担忧的加剧，创作者们纷纷寻找替代平台，RedNote（小红书国际版）迅速在美国走红，登顶苹果应用商店免费应用榜首。小红书是融合了内容社区、电商、广告代理等多业务的综合平台，随着大量海外用户涌入，国际化社区已初具雏形，有望以此打开国际市场份额，为广告、电商等领域带来新机遇。建议关注与小红书生态链相关的广告营销与服务商，相关标的包括蓝色光标（300058.SZ）、姚记科技（002605.SZ）等。

    风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。

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