房地产行业周报：新房成交面积环比增长 加快推进配售型保障房轮候库建设工作

　　核心观点：新房成交面积环比增长，加快推进配售型保障房轮候库建设工作本周我们跟踪的68 城新房成交同比不变，环比增加，20 城二手房成交面积同比增加，环比增长。土地成交面积同比增加，溢价率环比下降。本周住建部表示加快推进配售型保障性住房轮候库建设工作，规划建设保障性住房是加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重要举措，要加快推进轮候库建设，加大配售型保障性住房建设和供给，充分发挥配售型保障性住房建设对惠民生、促转型、稳经济的重要作用。杭州贯彻落实党中央、国务院关于“好房子”的决策部署，以“便捷宜居、健康舒适、安全耐久、绿色低碳、数字智慧、精细运维”为标准，加快形成“好房子”建设的政策支持清单。本周上海4 宗地块均溢价成交，共收金159.26 亿元。金茂&庆隆以总价89.64 亿元竞得虹口区地块，成交楼面价117474 元/㎡，溢价率38.20%。华润置地&越秀以总价50.90 亿元竞得浦东新区地块，成交楼面价74695 元/㎡，溢价率33.38%。2024 年9 月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。

    　　加快推进配售型保障房轮候库建设工作，杭州推进“好房子”建设工作中央层面：住建部：加快推进配售型保障性住房轮候库建设工作，规划建设保障性住房以加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展。

    　　地方层面：杭州：贯彻落实党中央、国务院关于“好房子”的决策部署，以“便捷宜居、健康舒适、安全耐久、绿色低碳、数字智慧、精细运维”为标准，加快形成“好房子”建设的政策支持清单。

    　　市场端：土地成交面积同环比增加，上海土拍市场火热销售端： 2025 年第8 周，全国68 城商品住宅成交面积193 万平米，同比增长0%，环比增加12%；从累计数值看，年初至今68 城成交面积达1606 万平米，累计同比增加1%。全国20 城二手房成交面积为176 万平米，同比增速30%，前值25887%；年初至今累计成交面积1248 万平米，同比增速16%，前值14%。

    　　投资端：2025 年第8 周，全国100 大中城市推出土地规划建筑面积1527 万平方米，成交土地规划建筑面积2305 万平方米，同比增加355%，成交溢价率为4.9%。

    　　上海：4 宗地块均溢价成交，共收金159.26 亿元。金茂&庆隆以总价89.64 亿元竞得虹口区地块，成交楼面价117474 元/㎡，溢价率38.20%。

    　　融资端：国内信用债发行规模环比增加

    　　2025 年第8 周，信用债发行65.9 亿元，同比增加46%，环比增加200%，平均加权利率2.76%，环比增加28BP。信用债累计发行规模451.1 亿元，同比减少32%。

    　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。

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