汽车行业周报：2025年国补政策发布 进一步扩大汽车更新范围完善补贴标准

　　1、核心观点：（1）上周汽车板块涨幅1.31%，相对收益处于市场前列（由高到低排序位列所有申万一级行业6/31）；（2）1 月8 日，国家发改委、财政部印发通知，2025 年加力扩围相关政策，扩大汽车报废更新范围，完善置换标准。报废特定旧车购指定新车有补贴，新能源车补贴2 万元、2.0 升及以下燃油车补贴1.5万元。该政策旨在加速老旧汽车淘汰，推动消费升级与新能源汽车普及。扩报废更新范围至国四燃油车，配合购置补贴，体现对环保及产业升级重视，既促报废更新，又完善置换补贴，利于缓解污染、促市场循环，引导车企调整产品结构；（3）继续看多板块：电动车智能化领先车企持续受益于格局优化/估值低位/右侧投资机会，全球化发展车企龙头弹性更大。

    　　2、板块行情回顾：（1）上周汽车行业市盈率（TTM,算术平均法）43.08 倍，具有一定估值优势（由低到高排序位列所有申万一级行业10/33）；子板块中，汽车服务板块（72.39 倍）相对较高。涨跌幅方面，汽车零部件(申万)（3.01 %）上周涨幅领先；乘用车(申万)（-1.47%）跌幅较大；同期沪深300 指数 (-1.13%)。（2）重点公司涨跌幅：涨幅前五名的公司为肇民科技、骏创科技、双林股份、飞龙股份、北特科技，涨幅分别为39.00、34.31、29.43、25.36、23.67（%）；涨幅后五名的公司为迪生力、通达电气、川环科技、神通科技、襄阳轴承，涨幅分别为-20.20、-19.98、-13.50、-11.54、-11.35（%）。

    　　3、行业要闻（行业数据）：（1）美国开始调查260 万辆特斯拉汽车的智能召唤功能；（2）商汤绝影原生流式多模态座舱产品量产上车；（3）CES 2025：零跑B10 将搭载高通第四代骁龙座舱平台和骁龙智驾平台。

    　　中国乘用车市场零售及批发销量跟踪：乘用车：初步统计，12 月1-31 日，乘用车市场零售262.2 万辆，同比去年12 月同期增长11%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售2,288 万辆，同比增长5%；12 月1-31 日，全国乘用车厂商批发306.4 万辆，同比去年12 月同期增长13%，较上月同期增长5%，今年以来累计批发2,718 万辆，同比增长6%。

    　　新能源：初步统计，12 月1-31 日，乘用车新能源市场零售137.9万辆，同比去年12 月同期增长46%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售1,097.5 万辆，同比增长42%；12 月1-31 日，全国乘用车厂商新能源批发150 万辆，同比去年12 月同期增长35%，较上月同期增长5%，今年以来累计批发1,221.8 万辆，同比增长38%。

    　　4、上市公司公告：拓普集团:关于拟收购相关公司股权的提示性公告；赛力斯:关于重大资产购买的进展公告；赛力斯:关于发行股份购买资产报告书（草案）（修订稿）修订说明的公告。

    　　5、板块与重点公司估值：在品牌优化、格局优化的大背景下，汽车行业具有长期龙头价值的领先企业会持续受益于格局优化所带来的盈利提升效果。关注自主智能电动领先车企及其产业链；关注全球化发展的汽车零部件领先企业。

    　　6、风险提示：产业政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外关税政策风险等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。