量化产品周报：指增超额表现疲软 TMT类行业量化产品持续占优

　　核心观点

    　　本周A股市场震荡上行，主要宽基指数普遍上涨，传媒指数涨幅亮眼（9.87%），风格指数表现优异，其中高贝塔指数收益表现较突出（5.24%）。市场指标显示当前量化超额环境偏消极。指增产品超额收益明显回撤，300 增强中位超额为-0.0 1 %，500 增强中位超额为-0.92%，1000 增强中位超额为-0.44 %。主动量化基金中，TMT 类行业量化产品表现较优，其中华商计算机行业量化A 收益较高（6.64%）。

    　　市场表现回顾

    　　本周（2025.02.10-2025.02.14）A 股市场震荡上行。宽基指数普遍上涨，北证50 涨幅最高（3.84%）；行业指数分化明显，传媒指数涨幅最高（9.87%）；风格指数表现优异，高贝塔指数涨幅突出（5.24%）。市场指标显示：分化度走势明显抬升、交投活跃度持续回升、轮动速度持续分化、风格略偏向小盘价值、成交集中度处于高位，总体上量化超额环境偏消极。

    　　因子表现回顾

    　　风格因子中，本周动量风格纯因子收益表现最突出（-1.5 2 %）；近1 年夏普比率最高的是非线性规模风格因子（-3.66）。行业因子中，本周传媒行业纯因子收益表现最突出（6.19%）；近1 年夏普比率最高的是通信行业因子（2.39）。

    　　公募量化基金表现跟踪

    　　增强指数基金中，本周300 增强中位超额收益-0.01%，易方达沪深300 精选增强A 超额收益最高（1.86%）；本周500 增强中位超额收益-0.92%，创金合信中证500 指数增强A 超额收益最高（0.55%）；本周1000 增强中位超额收益-0.44%，国泰中证1 0 0 0增强策略ETF 超额收益最高（0.69%）。主动量化基金中， 本周中位收益为0.99%，宽基类收益最高为金信量化精选A（6.5 4 % ），行业类收益最高为华商计算机行业量化A（6.64%），风格类收益最高为浦银安盛港股通量化优选A（7.37%）。股票对冲基金中，本周整体收益为-0.27%，海富通安益对冲A 收益最高（0.26%）。

    　　公募量化基金配置跟踪

    　　增强ETF 基金中，300 增强整体偏向高盈利小市值风格、超配消费类行业，500 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配制造类行业，1000 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配制造类行业。主动量化基金整体偏向小盘成长风格（41%）与周期风格（33%），相较于上周同期主要增配中盘价值风格（+4 %）、减配小盘成长风格（-4%）。

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