商贸零售行业周报：永辉超市调改店春节销售亮眼 变革持续深化
永辉超市调改店春节销售亮眼，变革持续深化
本周（2 月11 日），永辉超市公布2025 年春节后全国首批调改门店清单，共计20 家门店，涉及15 个城市，包括武汉、太原、南宁、开封、温州、东莞、绵阳、福清8 个新晋调改城市，届时调改店将覆盖26 个城市。自2 月6 日起，永辉超市采取新的组织架构：实现“总部-大区-门店”三层管理，全国划分为28 个大区，减少管理层次，给予一线更多授权；实现平台中心化，整合出运营中心（前筹建支持部与运营支持部）、商品中心（新设3R 部门，也就是即食、即热、即烹商品）、品牌营销部、到家事业部等新的服务支持和赋能单元。组织架构调优和平台资源集中化共同为调改护航，争取2025 年中实现调改门店达到100 家。
据永辉同道公布数据，41 家调改门店同比2024 年春节消费季增长翻倍，进店消费客流近400 万人次，烘焙销售额同比增长超520%，熟食销售额同比增长超387%。永辉超市调改以来，从调改进展、效果呈现、数据反馈均持续增强市场对传统零售业态龙头变革的信心，我们认为随着后续永辉调改进度提速，将为零售行业变革提供进一步催化与变革思路。
行业关键词：京东外卖、永辉调改、微信送礼、抖音送礼、淘宝礼品卡等
【京东外卖】京东外卖在京东APP 的秒杀板块上线。
【永辉调改】永辉超市2025 年春节后首批计划对20 家门店进行调改。
【微信送礼】部分品牌春节期间“送礼物”占微信小店GMV 超60%。
【抖音送礼】抖音电商新增送礼物功能，部分商品开启内测。
【淘宝礼品卡】淘宝推出礼品卡，同品类可跨店使用。
板块行情回顾
本周（2 月10 日-2 月14 日），商贸零售指数报收2167.82 点，上涨3.52%，跑赢上证综指（本周上涨1.30%）2.22 个百分点，板块表现在31 个一级行业中位居第3 位。零售各细分板块中，本周百货板块涨幅最大，2025 年年初至今互联网电商板块领跑。个股方面，本周居然智家（+61.4%）、三江购物（+41.5%）、狮头股份（+15.5%）涨幅靠前。
投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
投资主线一（传统零售）：关注顺应消费趋势积极变革探索，把握流量回归机会的线下零售龙头，重点推荐爱婴室、永辉超市等，受益标的百联股份等；投资主线二（黄金珠宝）：关注积极修炼内功、具备基本面和估值修复弹性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等；投资主线三（化妆品）：关注深耕高景气细分赛道、综合能力不断迭代的国货美妆品牌，重点推荐润本股份、巨子生物、上美股份等，受益标的毛戈平；投资主线四（医美）：关注受益医美消费恢复、盈利能力具备更强确定性的上游差异化医美产品厂商，重点推荐爱美客等，受益标的锦波生物等。
风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
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